2005年，李学令拒绝了网易老板丁三石的挽留离职创业。4月，他在羊城成立欢聚时代（yy），雷布斯拿出100万美元的资金投资。这是雷布斯当年卖掉卓越网之后的基金，他拿这笔钱做了很多风投。
而投资欢聚时代无疑是他得意的操作之一。2012年欢聚时代在美上市。当天开盘价计算，市值5.59亿美元。雷布斯100万美元的天使投资，账面回报超过100倍。
2010年，雪球创始人方三文从网易离职创业，曾给李学令送行的唐延终于意识到在网易大块吃肉、大碗喝酒、一起打牌的日子要结束了。
2011年3月，唐延带着网易的前产品经理、高级技术员在京城成立“陌陌”。
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2013年的11月，刚刚上市一年，市值超越10亿美元，作为此时直播行业老大的欢聚时代，对后期之秀在媒体上的操作颇为不满情有可原。
上市一年后�
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